11月动力电池观察：2022年磷酸铁锂乘用车占比将达70%

朱, 玉龙深度 2021年12月21日

三元电池和磷酸铁锂的走势日益分化。

11月，动力电池总产量28.2GWh，磷酸铁锂电池产量17.8GWh，占比63.0%；三元电池产量10.4GWh，占比36.8%。磷酸铁锂和三元同比增速分别为229.2% vs 42.6%。

我在分析完本月市场之后，将重点探讨下一步，各企业磷酸铁锂技术不同封装路线的选择。

2021年是电池行业来说有好有坏。

2021年1-11月总产量为188.1GWh，同比累计增长175.5%，这么高的增长速度对上游原材料产生了一个拉动，使得产品的价格快速上升。这个事实上造成了上游原料的紧缺和价格上涨，也注定明年小电池企业需要大量资金购买上游材料，并在处理下游价格时面临困难。

图1 五矿证券对于2007-2021YTD，复盘锂产品价格的两轮大周期（美元/吨）【1】

动力电池总体产量、装机量

11月份动力电池产量共计28.2GWh，同比增长121.8%，环比增长12.4%；动力电池装车量20.8GWh，同比上升96.2%，环比上升35.1%。

从整体的动力产量爬坡的情况，能够清晰的看到动力电池产业的火爆。

图1 2020-2021年动力电池行业总的发展

在这里我们把数据通过产量和装机量分解来看：

动力电池产量方面为28.2GWh，三元电池产量10.4GWh，占比36.8%，同比增长42.6%，环比增长12.9%；

磷酸铁锂电池产量17.8GWh，占比63.0%，同比增长229.2%，环比增长12.0%。

动力电池装车量20.8GWh，三元电池装车9.2GWh，同比上升57.7%,环比上升32.5%；磷酸铁锂电池装车11.6GWh，同比上升145.3%，环比增长37.2%。

从这些数据系统性来看，目前磷酸铁锂出口这部分相对较少，主要是随着特斯拉整车出口，所以从这个数据可以反映出，后续2022年三元装机量是到顶了，在需求快速增长阶段产量并没有快速增长的趋势；而磷酸铁锂的数据还在持续往上涨。

这个差值能前瞻性反应后续几个月的装机量的预测。

图2 三元和铁锂11月的产量和装机量的情况

如果从月度数据来看，则更能反应这种磷酸铁锂需求井喷的情况，如果我们把特斯拉出口部分的扰动（出口1.5-4万台左右，60kWh，波动约900MWh-2.4GWh），磷酸铁锂的实际装车量也在快速提升。

图3 2021年1-11月磷酸铁锂和三元的产量装机量

从总体数据来看，1-11月动力电池产量累计188.1GWh，同比累计增长175.5%。

三元电池产量累计82.4GWh，占比43.8%，同比累计增长106.1%；磷酸铁锂电池产量累计105.3GWh，占比56.0%，同比累计增长275.7%。

1-11月动力电池装车量累计128.3GWh，同比累计上升153.1%。三元电池装车量累计63.3GWh，占比49.3%，同比累计上升92.5%；磷酸铁锂电池装车量累计64.8GWh，占比50.5%，同比累计上升270.3%。

从这里来看，产量中磷酸铁锂的占比是优先反应市场变化的。从这个方面来看，2022年铁锂的占比能够让整体乘用车的占有率提升到70%，甚至往80%走。

动力电池装机分布

从11月和1-11月两个图表来看整体的使用情况，11月份最大的用量还是去了纯电动乘用车，装机量16.18GWh，占比77.7%；随着插电混动的放量，电池的用量在11月份也达到了1.613GWh，充分反映了这个细分市场的增速，环比也保持了47.7%的增速。

从这里面来看，传统全部使用磷酸铁锂电池的客车市场只有7.662GWh，大量的磷酸铁锂将来是被用到乘用车市场里面的。

表1 动力电池的去向

图4 11月和1-11月动力电池的装机情况，纵轴单位为GWh

磷酸铁锂“八仙过海”

目前磷酸铁锂已经成为主流的设计趋势，目前主要的电池企业做磷酸铁锂的封装形式如下：

宁德时代：主要走两条路线，在乘用车里面沿用原有的VDA 148宽度、220宽度和特斯拉定制宽度的；然后通过电动自行车需求里面长圆柱的电芯来做A00级别的车辆。这两条路线，前者是复用了所有的产线，后者是往低容量进行兼容，降低产线投资。
比亚迪：不管是EV刀片的电池和PHEV的刀片模组电池，比亚迪目前All in磷酸铁锂的中国电池企业，从乘用车的封装形势来看，刀片电池以叠片技术为中心，然后以方壳封装的形式（可能内部采用一些铝塑膜）来进行封装。
国轩：国轩是很早就开始在圆柱磷酸铁锂做低成本电池方案，这种技术路线最大的挑战在于质量的稳定性，因为单个磷酸铁锂做成15Ah的逻辑，对于电池厂本身的质量体系特别是焊接方面提出了挑战。如果磷酸铁锂在漏液这个环节上没有解决好，其实安全性也很难得到保证。
蜂巢能源：最近一次蜂巢电池日，他们推出了全系往短刀片切换的技术路线。我觉得这种长度的设计，一方面增加了应用的普适性，也是兼顾现在的技术工艺。这条路径能够在产品能量密度和产出率方面有一些突破。
中航锂电：中航锂电的One Stop 电池，也是从原有的VDA路线切换到叠片的刀片模式，也就是原有三家做方壳电池的企业都从VDA下船，转入方壳叠片工艺。

我想2022年随着磷酸铁锂的白热化竞争，这几家磷酸铁锂的企业将展开非常激烈的竞争，当然宁德时代的优势还很大。从2021年弗迪电池的突破来看，2022年会有一些变化，特别是很多汽车企业也开始全面采用磷酸铁锂，对于在中镍三元具备决定性优势的宁德时代影响还是客观存在的。