理想汽车：今年有信心卖50万辆，酝酿纯电二次攻势
邱, 锴俊
如果看二季报，会感觉理想汽车还没有从MEGA失利的连锁反应中完全恢复过来。
但是，季报有所滞后，从7月、8月销量和三季度指引看，理想汽车已经恢复到了2024年底接近巅峰状态，并开始酝酿再次对纯电市场发起攻击。
8月28日，理想汽车公布2024年第二季度财报。从几个核心财务指标看，尽管表现稳健，但比人们预期差一些。
营收317亿元，创下同期新高，同比增长10.6%。卖车收入是核心，理想汽车在第二季度共计交付新车108,581辆，同比增长25.5%。对比车辆交付量和收入的增幅可以发现，收入增幅没有那么大，因为此时理想汽车的产品组合中，售价24.98-27.98万元的L6，已经要占掉近一半的份额。
尽管营收和卖车双双都有超过两位数的增长，但是，同期中国新能源汽车的增幅，在30%左右。特别是插混（包括增程）汽车销量，增幅超过80%。
净利润倒是有所提升，达到11亿元，比上季度5.91亿要多赚不少。至此，理想汽车连续七个季度实现盈利。
毛利率维持在19.5%的高位，但是比上个季度下跌了1.1个百分点。汽车毛利率也有所降低，同样是毛利率更低L6占比提升的原因。
01
三季度将大幅改善
从7月的销量和三季度的指引，可以感受到理想汽车的乐观。
7月，理想汽车交付量达到5.1万辆，创下月交付量的历史新高。8月份，从7月29日-8月25日，理想汽车总上险数已经达到4.52万辆，整月大概率还能维持5万+的销量。
8月21日，理想汽车还跨过了累计交付90万辆的关口。
三季度，理想汽车给出的指引是14.5万-15.5万辆。理想汽车销售与服务高级副总裁邹良军还在电话会上表示，有信心完成全年50万辆的交付。按此推算，四季度的指引是16万辆左右——这个预期不算很高。
销量增长，收入也会持续增长。二季报给出的三季度收入指引为人民币394亿元至人民币422亿元，较2023年第三季度增长13.7%至21.6%。
除了销量能够持续提升，理想汽车毛利率也会好转。
理想汽车CFO李铁表示，随着规模效应的优化以及销售政策的调整，第三季度理想的车辆毛利率预计回升一些，达到19%以上，总体毛利率预计会回到20%以上。
02
纯电酝酿二次攻势
今年，理想汽车的纯电车型MEGA遭遇重大挫折，原计划今年推出的纯电SUV，全数推迟。
在二季报电话会议上，理想汽车董事长、CEO李想预告：预期在2025年上半年发布全新的纯电SUV车型。
李想在回答分析师提问时，对理想纯电产品表示乐观。
在电能方面，李想认为，“理想MEGA已经证明了我们在800V高压纯电三电方面的实力，包括高压平台效率以及完整的充电体验和能力。”
理想MEGA虽然卖得不够好，但是验证了三电能力
在智能化方面，李想认为，智驾理想已经进入了行业第一梯队，而座舱的竞争力也一直保持领先。
“对于纯电SUV而言，接下来我们需要解决好两个问题：一个是产品的造型设计，另外一个是在纯电产品交付时能够向用户提供超过2000座的超充站。”李想说，“我们对纯电SUV的竞争力还是非常有信心的，我们希望可以通过两年左右的时间进入到高端纯电产品的第一梯队。”
理想汽车总裁、总工程师马东辉介绍了纯电车型的具体进展。
他透露，纯电SUV新车型已经完成多次小批量的样车试制生产；也根据标定和试验验证计划，完成了高温高湿，疲劳耐久等相关测试和性能摸底。
在产业链的产能准备方面，整体进度也是正常在推进，纯电车型的产能规划能够满足销量需求。生产整车的厂房目前已经建设完毕，四大工艺的生产线正在安装调试中；另外，我们纯电车型会搭载自研自制的核心零部件，这些零部件也正在进行性能测试中。外部的供应商合作伙伴的产能规划和开发进度，也都按照计划顺利进行。
“我们有信心，能够确保纯电车型按计划交付。”马东辉说。
在渠道端，理想汽车也在做相应准备。
邹良军说，明年，伴随纯电车型的发布，理想汽车将继续提高中心店比例，增加展位数量。随着中心店占比的提升，门店展厅容量也有所提高。中心店的面积较大，可展示9到11辆车。
理想汽车的门店展位数量已经从23年底的4.6台/店，提升到24年6月底的5.1台/店，计划今年年底进一步提升至6台/店。理想汽车的全国总展位数量从23年底的2642个，提升到24年6月底的2919个，计划今年年底进一步提升至3600个以上。
在渠道方面，理想汽车总体趋势，是将表现不佳的商场店置换为头部汽车城的中心店，以及升级现有商场店。目前，理想汽车中心店的占比已经提升至31%，计划今年年底进一步提升至接近50%。
截至2024年7月31日，理想汽车在全国146个城市运营487家零售中心；在220个城市运营411家售后维修中心及授权钣喷中心。
03
智驾翻身仗接近胜利
在谈及销量回升的原因时，邹良军表示，“随着公司近期对智驾加大宣传推广，也助力了我们的销售增长，特别是AD Max车型。”
马东辉也表示，智驾对于销量产生了积极的推动作用。潜在用户来门店试驾NOA的比例翻倍增长，并且各个车型的AD Max订单占比都在提升，特别是30万以上车型，AD Max的订单占比已经接近70%。
近期，理想汽车在智驾上基本打完了“翻身仗”。
7月份，理想汽车向超过24万AD Max用户推送了不限城市和道路的无图NOA，能做到全国都能开。这一功能范围基本追平了华为和小鹏。
在量产推送的智驾产品之外，理想汽车还发布了下一代自动驾驶的技术架构。
7月5日，理想汽车发布了行业首个基于E2E端到端和VLM视觉语言模型的双系统智能驾驶方案。
理想汽车这一架构还有一个特点是，和特斯拉类似，理想汽车的端到端是one model（单一模型）。
马东辉表示，端到端+VLM使智驾系统具备更强的博弈能力和逻辑思考能力之外，也充分展示了的快速迭代能力，目前早鸟测试正以每周3-4个版本的速度进行迭代，平均用户日活超过了70%。
理想汽车在7月底向千人规模的测试用户进行了推送。马东辉还透露，9月份理想汽车会进行更大规模的，万名用户的测试。
马东辉认为，从端到端+VLM开始，智驾研发的门槛已经建立，因为从这一代开始，才是真正使用人工智能的方式去做智驾，而人工智能需要大量的数据和算力，会让具备高阶智驾车辆保有量以及充足研发投入的企业。
马东辉还对当前热议的Robotaxi发表了看法。他认为，当L4级自动驾驶实现后，网约车和出租车的需求会大幅下降，这个市场还需要更长的时间去洞察。
意思是，Robotaxi的前景未必好。
